作者：潘建伦
近几年，国内典当业发展迅猛，无论是在典当行数量上，还是典当行运营和管理质量上都比以往有很大变化，但是，典当行业内外部的竞争也日趋激烈，尤其在当下国内经济增速放缓的大环境下，许多新典当行为业务得不到拓展而着急，而老典当行也为赢利能力的下降或业务发展停滞不前而忧心，于是“创新与发展”成为当前许多新老典当行最为关心的、题，通俗的说就是如何把典当行的“生意”做好做大。于是乎，房地产典当融资业务、财产权利典当融资业务等大额典当融资业务成为许多典当行重点发展的目标，客户来源也大多集中在一些投机性明显的中、小型企业范围，很多典当行的经营业绩也由此得到大幅提升，典当余额比以往任何时候都高，从这些方面来看，这一系列变化很值得我们典当人“骄傲”，但是，在当前国内经济增速放缓、房地产市场发展趋势“扑朔迷离”之际，无疑，从长期发展角度来讲，典当行业务产品的结构性风险已然引起大多数典当同仁的重视和关注。
我们知道，从2001年到2011年十年间，是中国经济高速发展的十年，其间在2008年虽然经历波及世界性的金融危机，但仅仅经过短短一年的“主动干扰性刺激”，国 内经济迅速重新回到“快车道”，即使在欧美普遍陷入明显“金融危机后的衰退”境况下，国内经济发展仍然“风景独好”，先且不说这里面是否存在“泡沫”，单就笔者在典当行业的经历来说，与上世纪90年代前后相比，这十年在典当行可以正常质押或抵押典当融资的财物在市场流通价格上无疑比之不知升值了多少倍，由此，我们也就看到，我们的典当业务总额的不断上升某种意义上是得益于资产价格不断上升的原因，尤其是房地产市场交易价格和贵金属市场价格的暴涨更是“历史罕见”，由此使得很多典当行的典当贷款余额高过自1987年国内复苏以来的20多年中的任何一年，典当行的注册股本金一家高过一家，家家的生意似乎都“红火”，然而在典当业务总量（业务笔数）方面却未见得有与之相对应的增加或提高，因为，大多数典当行的业务产品就仅限于房地产，并没有产生更多的客户量，和90年代中期市民“排着队”到典当行办业务相比，门可罗雀的典当行显然说明“今日非彼时”，但我们仍然不得不产生深深的忧虑，这世界没有永远增长的市场，太阳都还“起起落落“呢，一旦经济、金融形式恶化，经济剧烈调整，“泡沫”收缩或“破裂”，相关的商品和资产价格就顺之其然的要下降，如果这种下降幅度超过50%，我们就可以想象得到会是一种什么样的糟糕局面；很明显，其风险的破坏程度就肯定超出了我们所能控制的能力范围之外。那些比典当行实力不知大多少倍的银行尚且“不知所措”，典当行岂能“独善其身”？我们再来看当下现实的形势，据诸多媒体报道，北京、上海和深圳等一线城市的楼市价格已经出现一定幅度的下降，一大批开发商资金链出现问题，实体经济连续几年的发展困境仍未能改善，股票市场长期低迷，国际贵金属价格仍然看空，而根据相关资料显示，早在2006年，全国典当行业房地产典当业务量就平均占总业务量的50%以上，2007年、2008年这一比例更是加速上升，部分典当行甚至达到80%以上，且折当率也都在50%以上，尤其是近几年新开办的典当企业，房地产典当业务和财产权利典当业务更是他们的主流业务，因此，在这样一种情况下，整体经济结构的调整所产生的“大概率风险”势必对大部分典当业务产品结构单一的典当企业必然导致经营风险和发展困局，最容易出现的结果是大量客户履约还款期推迟，及违约率大幅度攀升，行业健康发展自然受到威胁。
都知道在投资学里有一个很经典的理论，就是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，显然，许多典当行当下的经营格局或理念却违背了这一投资学经典原理，大刀阔斧，孤注一掷的搞大规模固然“看上去很美”，但业务产品和客户来源渠道单一的局面却显而易见，有些典当行甚至一年就做那么几笔业务，做完就“拢着袖子等着收租子”，典当业本质特色荡然无存，倒有几分“机关特色”和“投机特色”，等到风险悄然降临，已为时已晚。我们都知道，典当行经营的产品是“金融”服务，本身就很“单薄”，比起银行来，“流动性”几乎是典当行生存与发展的生命，而单一的业务品种和客户来源渠道一旦受累于经济调整或衰退都可能给我们典当企业的“流动性”造成“致命的伤害”，因为一旦这些客户也因为整个市场的转坏不能按时或无法回赎典当质押或抵押物，而该典当标的的流通价值又受市场系统性风险影响而大幅下降，客户只会推迟赎当期，甚至放弃赎当，那么，不良典当贷款率的上升自然是必然的，而典当行又能承受多大比例的不良典当贷款率呢？显然，这是一个恶性循环的链条，一荣俱荣，一损俱损，而这一切正是业务品种和客户来源渠道单一下形成的业务产品结构性风险，而如果典当行不能在业务产品和客户来源渠道上实施大范围覆盖和多元化发展，所谓驾驭风险，化解风险和覆盖风险都是“自我恭喜”，那最终是不能算作真正的盈利，此时赚的盆满钵满，彼时恐怕想“喝点水”都难，具体表现就在其后的某一个时期，那些盈利就会被所产生的风险所吞噬掉，甚至损失典当本金，无非就是那句俗话“吃肉在先，啃骨头在后”，典当行长期、持续、稳定和健康的发展就成为“一句空谈”。
典当业是世界上最古老的行业之一，是最早的金融贷款形式，长期的历史发展经验告诉我们，典当行业的发展与繁荣和当期的政治、经济以及金融形势有着密不可分的关系，而国内典当业自上世纪90年代前后复苏以来，一直都处在一个良性发展的轨道上面，但当我们习惯了顺境的时候，一定不要被“惯性思维”给束缚住了，要用“逆向思维”方式甚至“多向思维”方式来看待和处理当前经济形势和未来发展趋势。
那么，如何降低或减少典当行结构性风险呢？显然，“平衡”是一个核心原则，怎么平衡？业务产品和客户来源渠道多元化自然是这种平衡的主要手段，而借助“移动互联思维”，创新和提升客户体验，在典当融资和商品流通方面，在实现自身价值的同时也为客户创造价值自然是最佳选择，当然，另外我也想要纠正一下我们一部分典当人以前普遍存在的认识或观点，一是不知道典当行的规模是有限的，二是不知道资本必须有效的覆盖它的风险，三是不知道典当行发展的短期目标和长期目标的有效匹配，把这些原则和认识或观点客观的放到我们典当企业运营与管理工作中去，我们对典当企业的业务产品结构性风险这个问题是不是又有了一个全新的认识呢？
需要说明的是，本文根据笔者在2007年刊登在《中国典当》杂志上的同名短文重新整理而成。
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