文/潘建伦 2022年1月7日
这是今年的第一篇，本来也是想着写点新的东西，可坐下来后又不知写些什么，我想我这大约是要“江郎才尽”了吧！？联想到这两年包括典当行业在内的诸多行业的发展处境，放眼看去，似乎都过得不容易。可是我又想，这样的情形在当下看来很特殊，可当我翻阅我自己在很多年前写的一些旧文时，我又不自觉得生出一种“似曾相识”的感觉来，尤其是一篇写于2008年的以《谨防典当行在发展中出现结构性风险》为题的文章（该文在2008年的《中国典当》杂志上刊登过），我自以为，当时正是全球金融危机即将发生之时，我在文中表述的一些观点在当下看来仍然有着现实意义，因此，想着既然写不出什么东西来，那就再把这篇旧文在这里再刊发一遍吧，兴许能给到我们全国典当同仁一些启发吧。
全文如下：
近几年，国内典当业发展迅猛，无论是在典当行数量上，还是典当行经营和管理质量上都比以往有很大变化，但是，该行业内外部的竞争也日趋激烈，许多新典当行为业务得不到拓展而着急，而老典当行也为赢利能力的下降或业务发展停滞不前而忧心，于是“创新与发展”成为当前许多新老典当行最为关心的话题，通俗的说就是如何把典当行的“生意”做好做大。于是乎，房地产典当业务、财产权利典当业务等大额典当业务成为许多典当行重点发展的目标，客户群也大多集中在一些中、小型企业范围，很多典当行的经营业绩也由此得到大幅提升，典当余额比以往任何时候都高，从这些方面来看，这一系列变化很值得我们“骄傲”，但是，在当前国际和国内经济、金融形势剧烈震荡，危机四伏的情况下，无疑，从业务经营角度来讲，典当行业务结构性风险应该引起我们足够的重视和关注。
我们知道，受诸多因素影响，这几年国际、国内各种商品和资产价格大幅彪升，先且不说这里否存在“泡沫”，那么，与上世纪90年代前后相比，我们现在所典当的很多财物的市场流通价格无疑比之也升高了很多，由此，我们也就应该看到，我们的典当业务总额的不断上升某种意义上是得益于资产价格不断上升的原因，而在典当业务总量（业务笔数）方面却没有得到相应的增加或提高，显然，一旦经济、金融形式恶化，“泡沫”破裂，相关商品和资产价格就顺之其然的要下降，如果这种下降幅度超过50%，我们就可以想象得到会是一种什么样的局面；很明显，其风险的破坏程度就肯定超出了我们所能控制的能力范围之外。那些比典当行实力不知大多少倍的银行尚且难逃“厄运”，典当行岂能“独善其身”？
我们再来看当下现实的形势，据诸多媒体报道，北京、上海和深圳等一线城市的楼市价格已经出现30%左右的“下挫”，股票市场低迷，通货膨胀问题依然，制造业或倒闭或歇业的情况层出不穷，这还是国内的情形；在国外，美国“次贷危机”进一步恶化，多家银行或倒闭或被低价收购，美国的经济、金融形势危机昭然，并且找不到快速扭转的“良方”，我们都知道，美国的经济、金融形势的变化从来都是全球经济、金融领域中具有决定性的一环，显然，“城门失火，殃及池鱼”，这些都增加和放大了国内经济、金融市场后期的不确定性和危险性，而根据相关资料显示，早在2006年，全国房地产典当业务量就平均占总业务量的50%以上，2007年、2008年这一比例更是加速上升，部分典当行甚至达到80%以上，且折当率也都在50%以上，尤其是近几年新开办的典当行，房地产典当业务和财产权利典当业务更是他们的主流业务，因此，在这样一种情况下，由市场系统性风险引起的典当行结构性风险就摆在了我们面前。
投资是一门很深的学问，这是无可置疑的，有一个很经典且尽人皆知的理论，就是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，显然，许多典当行当下的经营格局或理念却违背了这一投资学经典原理，大刀阔斧，孤注一掷的搞“创新和发展”固然“看上去很美”，但业务品种和客户群单一的局面却显而易见，有些典当行甚至一年就做那么几笔业务，做完就“拢着袖子等着收租子”，典当所应有的特色荡然无存，倒有几分“机关特色”和“投机特色”，等到风险悄然降临，已为时已晚。
我们都知道，典当行本身是就是一部“风险机器”，比起银行来，“流动性”几乎是典当行生存与发展的生命，而单一的业务品种和客户群都可能给我们的“流动性”造成“致命的伤害”，因为一旦这些客户也因为整个市场的转坏不能按时或无法回赎典当质押或抵押物，而该典当标的的流通价值又受市场系统性风险影响而大幅下降，客户只会推迟赎当期，甚至放弃赎当，那么，不良典当贷款率的上升自然是必然的，而典当行又能承受多大比例的不良典当贷款率呢？显然，这是一个恶性循环的链条，一荣俱荣，一损俱损，而这一切正是业务品种和客户群单一下形成的结构性风险，而如果典当行不能驾驭风险，不能化解风险，不能覆盖风险，那可是不能算是真正的盈利的，当时可能盈利，而在其后的某一个时期，那些盈利就会被所发生的风险所吞噬掉，甚至损失典当本金，无非就是“吃肉在先，啃骨头在后”，典当行长期、持续、稳定和健康的发展就成为“一句空谈”。
典当业是世界上最古老的行业之一，是最早的金融贷款形式，长期的历史发展经验告诉我们，典当行业的发展与繁荣和当期的政治、经济以及金融形势有着密不可分的关系，而国内典当业自上世纪90年代前后复苏以来，一直都处在一个良性发展的轨道上面，但当我们习惯了顺境的时候，一定不要被“惯性思维”给束缚住了，要用“逆向思维”方式甚至“多向思维”方式来看待和处理当前的市场形势。
那 么，如何降低或减少典当行结构性风险呢？
显然，“平衡”是一个核心原则，怎么平衡？业务产品和客户群多元化自然是这种平衡的主要手段，而科学、合理和灵活的调整典当物品的折当率也是很重要一个辅助手段，当然，另外我们要纠正一下我们以前普遍存在的一种具有缺陷的认识或观点，一是不知道典当行的规模是有限的，二是不知道典当行的资本必须能有效的覆盖它的风险，三是不知道典当行发展的短期目标和长期目标的有效匹配，把这些原则和认识或观点客观的放到我们典当行的实际发展理念以及运营与管理工作中去，我们对典当行结构性风险这个问题是不是又有了一个全新的认识呢？
全文完
